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棉花成交下滑 纺企多随用随购
时间: 2010/6/25 14:36:39        来源:         浏览量: 166096        字体选择:     

  继5月下旬增发了80万吨配额后,5月底和6月上旬纺织企业明显加大了外棉采购力度,进入6月下旬后,市场成交量明显下滑。因对后市的行情把握不定,企业对远期采购没有实质性的安排。

  一、企业库存有多有少,多数着眼于随用随购。

  目前纺织企业的库存有部分能坚持到新棉上市,而也有一部分在新棉上市前仍有补库的刚性需求,这些企业多采取随用随购的策略。

  5月份进口棉配额下发后,港口保税棉成交明显加快,船期棉花订货量也有所增加,因印度棉已经限制出口,美棉成交量大幅度增加,同时,西非棉、巴西棉和澳棉都是市场采购主要对象。截至到目前,港口可供销售棉花所剩不多,**港口累计不足10万吨,相比5月底近25万吨大幅减少。船期棉花,美棉高等级花难觅,澳棉报价已经超过100美分,西非和巴西棉能尽快装运的,报价也并不多。近日,市场出现了印度棉的近远期报价,但因印度棉出口政策不够清晰,买家也是“静观其变”。

  ICE棉花期货7/12月份已经倒挂多时,当前的供不应求形势,对近期合约形成强势支撑。然而,近期可供出口量相对紧张,虽然各大棉商已经早已积极的对2010/11年度新花给出报价,但企业仍着手于当前的采购,在关注新花价格动向的同时,并无实质性采购。

  二、政策的不确定性。

  毫无疑问,当前市场有两个政策属于“悬空”状态,一个是抛储政策,一个是增发配额。到底政府何时何量地实行抛储和增发更多的棉花进口配额,在官方正式发布消息前,都只是传言。

  有业内人士指出,希望抛储和配额增发政策能一起出台。抛储能解决企业当务之急的用棉,另外,虽然现在国际市场上2009/10年度可供出口的资源越来越少,但增发配额后部分企业可以加大对2010/11年度新棉的采购,保证在11和12月份前能采购一些棉花,满足企业长远补库要求。

  三、远期采购风险大。

  对企业而言,如果现在采购后期价格上涨或处于稳定状态尚好,一旦价格下跌,将会造成利润空间压缩甚至亏损。而对外商而言,在棉市行情不稳之际,也不敢轻易接单,如价格后期价格上涨,棉商可以利用套保规避风险,但如果价格下跌,遇到一些纺织企业违约,将造成一定的损失。

  目前近期7月合约与远期12月合约处于倒挂状态,7月合约进入交割期后,12月合约将成为**的主力,日前,12月合约在80美分左右徘徊。市场后期充满不确定性,如北半球棉花在9月份能开始上市,10月份集中上市,不知12月合约能否承受住季节性压力;另外,全球经济形势仍不容乐观,欧洲债务危机何时得到解决,以及美国经济何时实质性走好,人民币升值的各种效应,都令企业不敢轻易下手远期采购。

  但是,也有棉商认为当前也不缺乏采购时机,这一时机,主要来自于对人民币升值的预期。人民币升值,对纺织企业的出口不利,但对买家进口棉花有利,能降低企业的进口成本。

  当前的国内外棉市行情都处于“刷新了历史面貌”的状态――国内棉价高于近十年水平,国际棉市出口供应量少,很多棉花报价“稀缺”,COTLOOKA指数在6月23日未能生成,2010/11年度全球期末库存继续看减……行情特殊,影响市场的因素错综复杂,给企业判断远期市场行情加大了难度。


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